必和必拓焦煤长协定价“变焦”
2010/3/19 16:18:09     编辑:煤炭网
价格为表,方式是本
  在石油、天然气长协都出现与现货价格挂钩的趋势之后,焦煤的定价机制也出现了变局。上周,矿产巨头必和必拓首度在焦煤长协定价上打破过去一年一签的传统,改为按季度定价。
  3月8日,必和必拓在其网站上发布声明称,该公司已与欧洲、中国、印度及日本等多国客户达成2010年大部分硬炼焦煤供应合约,但未明确合约价格和期限。之后,日本钢铁企业新日铁和JFE宣布了与必和必拓的价格协议:4至6月的炼焦煤价格涨至每吨200美元,比2009年价格加价55%。麦格理银行的资料显示,这是必和必拓首次与钢铁生产商达成煤炭供应的3个月短期合约。此消息一出,在上周五澳大利亚市场的交易中,必和必拓的股价上涨了0.5%,报每股42.50澳元;另外,该公司股价在上周五伦敦市场的交易中上涨了3.8%。
  综合外电分析,必和必拓此次涨价的涨幅在预料之内,每吨200美元的供货价格虽然较去年上涨55%,但依然略低于2008年的价格。“引人瞩目的是定价方式的改变。”大同证券煤炭分析师于宏表示。而瑞银集团早在3月3日就在发布的投资报告中表示,必和必拓、力拓、Teck Resources Ltd.、Xstrata Plc、OAO Mechel、Alpha Natural Resources Inc.及Massey Energy Co.等矿业公司将从更为灵活的定价方式中获益。
  2月18日,瑞银集团就公布了必和必拓为客户提供的三套焦煤合约价格方案。第一套方案是,在向客户供应的焦煤中,一半采取年度定价、一半采取季度定价;第二套方案是,在向客户供应的焦煤中,一部分采取季度定价、一部分采取半年度定价;第三套方案是,对向客户供应的所有焦煤,均采取季度定价。
  中国需求催生变局?
  在以往年度中,焦煤及铁矿石供应商与钢铁生产商采取年度谈判的方式来确定未来一年的焦煤及铁矿石价格。为了适应日本企业的财政年度起始时间,新的价格合约从每年的4月1日开始执行,有效期为12个月。“但是,去年的金融危机和山西煤炭整合改变了前几年的这种状况。一方面国际市场焦炭需求下降,我国焦炭出口基本没有了,另一方面,山西的炼焦煤产量下降导致北方炼焦煤也发生紧缺。”中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷表示。“随着2009年中国成为煤炭净进口国,亚太的煤炭贸易秩序正在转变。”他说。
  据李廷介绍,焦煤是钢铁企业原料中仅次于铁矿石的第二大原料,而中国的焦煤进口量约为煤炭进口总量的1/3。
  综合外电了解到,因为中国是煤炭大国,过去,中国一直被视作煤炭出口商,只有在偶然的情况下为了满足突然的生产短缺而进口,因此澳洲和中国之前从来没有签订过以年计期的煤炭长协。中国进口的对象经常是邻国印度。但是,因为印度的冶炼用煤质量远不如澳洲,而且近几年为了满足国内自身的需求,印度的出口量也大幅下降,所以在近几年,中国钢企频频诉诸价格远高于长协的焦煤现货市场采购原料,不但拉高了现货价格,也使得现货市场的权重日益增大,国际现货价格越来越多地开始反映供需情况。
  外电指出,几年前,煤炭长协价格谈判很少与现货市场有什么联系,一般都会远低于现货价格,因为现货价格被公认是一种“应急”价格。不过现在情况发生了变化,使得国际矿产巨头意欲改变定价方式。考虑到现货价格巨大的波动性,如果长协合同完全参照现货价格似乎没有可操作性,因此必和必拓首开“季度定价”的先河。“这也是必和必拓此单合同如此重要的原因,因为这反映了澳洲和亚洲自从开展贸易以来定价方式的首度转变。”财经分析媒体FN Arena指出。
  根据摩根士丹利提供的数据,中国2009年的焦煤进口量较前一年增长了10 倍。 
  机制之变谁是赢家
  必和必拓此前积极提倡在焦煤、铁矿石的定价交易上采取更为灵活的指数定价机制,但一直未付诸实施。此次,必和必拓称,按季定价的做法可能会在全球推广。但必和必拓此举受到日本钢企的反对,新日铁认为这将影响钢铁产业链下游的成本稳定。李廷认为,必和必拓此次“拿焦煤开刀”首先还是“项庄舞剑,意在沛公”,为在铁矿石交易上推广指数定价做铺垫,因为焦煤的交易规模不大,在焦煤定价上寻找突破口所受阻力较小;其次,也因为国际矿产巨头预估到中国国内煤炭整合可能带来的煤炭供应缺口。
  其实,按年定价的方式因为其稳定性,不管对买方还是卖方都是一种保护。由于炼钢业在全球竞争非常激烈,利润很薄,如果钢铁厂商可以知道一年以内的矿石价格,就可以稳定生产。而采矿业的投资巨大,如果矿商也可以锁定一年内的矿石价格,也可以方便地作出投资决策。因此,过去全球绝大部分的矿产资源都是以一年期长协合同的方式签订的,而现货市场的作用似乎仅仅是为了弥补暂时的生产短缺或者客户需求增长。必和必拓看准中国需求变动定价机制,多少有点乘人之危之嫌。
  “我们不应把金融危机背景下的非常态看做常态。”李廷表示,随着国内煤炭整合的完成,国际焦煤现货市场热火朝天的局面能不能保持下去无人知晓,这样看来,必和必拓改变定价机制也要承担相应的风险。
  而在国内,也并非没有支持“按季定价”的呼声,南京钢铁联合有限公司董事长兼CEO杨思明去年4月曾提出,铁矿石季度定价是值得研究的。中方不妨换一个思路,比如将季度的钢材价格抽样加权后与铁矿价格挂钩,一季度确定一次价格。
  摩根士丹利在本月发布的2010年煤炭价格预测报告中表示,焦煤年度合约价格将达到每公吨222美元。而野村证券则在本月发布的分析报告中指出,铁矿石及焦煤的合约价格将在未来两年内翻番。
来源:中国能源报
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